SEC, 암호화폐 수탁 규정 개정안 초안 작성 후 백악관에 제출

2026년 8월 27일

미국 증권거래위원회(SEC)는 투자 자문사와 투자 회사가 고객 자산 보관 규정을 처리하는 방식을 재정비하는 절차적 조치를 취했으며, 여기에는 암호화폐 자산 보관에 대한 보다 명확한 지침이 포함될 가능성이 있습니다. SEC의 제안서는 8월 25일 정보규제사무국(OIRA)에 제출되었으며, 백악관 예산관리국(OMB)의 검토를 거친 후 SEC로 다시 제출되어 승인될 경우 공개 의견 수렴 절차를 거치게 됩니다.

미국 증권거래위원회(SEC)의 규제 계획에 따르면, 이 규칙들은 투자 자문법(Investment Advisers Act) 및 투자 회사법(Investment Company Act)과 관련된 연방 증권 요건을 준수하면서 규제 대상 기업들이 고객을 위해 암호화폐를 보유하는 방식에 대한 불확실성을 줄이기 위한 것입니다. SEC는 아직 전체 제안서를 공개하지 않았으며, OIRA는 SEC가 초안을 진행할지 여부를 검토하기 전에 수정 사항을 요청할 수 있는 권한을 보유하고 있습니다.

핵심 요약

SEC는 잠재적인 공개 규칙 제정에 앞서 필요한 절차인 “보관 규칙 개정안”을 8월 25일 OIRA에 제출했습니다.
이 제안은 투자 자문사와 펀드의 자산 보관 관행, 특히 해당 기관이 고객을 위해 암호화폐 자산을 보관하는 방법에 대한 내용을 다룹니다.
해당 기관은 이번 조치의 목적이 규정 준수 기대치를 명확히 하고 현재 기관 암호화폐 수탁에 영향을 미치는 불확실성을 줄이는 것이라고 밝혔습니다.
더 넓은 맥락에서 보면, 현 지도부 하에서 SEC가 규정 제정 쪽으로 방향을 전환하고 있는 반면, 시장 구조 관련 법안인 CLARITY 법안은 의회에서 지연되고 있습니다.

OIRA 검토는 양육권 규칙 변경에 있어 새로운 국면을 열었습니다.

미국 규제 절차에 따르면, OIRA에 제출되는 의견은 일반적으로 잠재적 경제적 영향 및 기타 정책적 고려 사항을 평가하는 행정부의 검토 절차의 일부입니다. SEC의 규제 의제는 기존 수탁 규칙의 개정 또는 투자자문법 및 투자회사법에 따른 새로운 조항 도입을 검토하고 있음을 시사합니다.

SEC의 의제 설정은 규정 준수 명확성을 핵심 목표로 강조합니다. 기관들은 증권법상 의무를 준수하면서 디지털 자산을 보관하는 방법에 대한 보다 예측 가능한 기준을 필요로 해왔습니다. 하지만 아직 제안서가 공개되지 않았기 때문에 투자자와 서비스 제공업체는 SEC가 고려 중인 정확한 보관 메커니즘과 규정 준수 조건을 확인하려면 기다려야 합니다.

일정 또한 중요합니다. OIRA 검토 이후에도 SEC는 초안을 공개하여 의견 수렴을 진행할지 여부를 결정해야 합니다. 그동안 초안 작성은 공개 전 단계에 머물러 있어 SEC가 암호화폐에 대한 허용 가능한 수탁 방식을 어떻게 정의할 것인지와 같은 구체적인 내용은 알려지지 않았습니다.

암호화폐 수탁 규정이 지금 중요한 쟁점이 된 이유는 무엇인가?

기관 투자자의 암호화폐 시장 참여는 오랫동안 수탁 인프라 및 규정 준수와 밀접하게 연관되어 왔습니다. 수탁은 단순히 기술적인 기능이 아니라, 신탁 의무 및 고객 자산 보호 요건과 관련된 법률 및 규제 문제이기도 합니다. SEC는 투자 자문사와 투자 회사를 대상으로 수탁 규정 변경을 검토함으로써 실질적인 병목 현상을 해결하고자 합니다. 수탁 기준이 모호할 경우, 규제 대상 기업은 고객에게 암호화폐 관련 서비스를 제공하는 데 더욱 신중해지거나, 현행 지침 하에서 방어하기 어려운 방식을 택할 수 있기 때문입니다.

SEC가 밝힌 의도, 즉 불확실성을 해소하려는 의도는 규제 당국이 암호화폐를 점점 더 많이 포함하는 현대 포트폴리오 운용 방식에 비해 현행 프레임워크가 충분히 명확하지 않다고 판단하고 있음을 시사합니다. 그러나 이 제안은 아직 초기 단계이며, 검토 중이라는 사실은 OIRA의 의견을 수렴한 후 SEC가 접근 방식을 조정할 수 있음을 의미합니다.

SEC 주도하에 규제 제정 추진력 강화

여러 가지 동향은 SEC의 광범위한 전략적 변화를 시사합니다. 폴 앳킨스가 2025년 의장으로 취임한 이후, SEC는 기존의 “집행을 통한 규제” 방식에서 벗어나 공식적인 규칙 제정에 더욱 중점을 두고 있습니다. 앳킨스 의장은 규제 범위를 정의하는 데 있어 주로 집행 조치에 의존하기보다는 기존의 규칙 제정 채널을 활용하여 업계의 기대치를 설정하는 방향으로 전환하겠다고 약속했습니다.이러한 전략적 변화는 과거 집행 방침에도 반영되어 있습니다. 앞서 보도된 바와 같이, SEC는 디지털 자산에 대한 접근 방식을 재편하는 과정에서 2025년에 코인베이스 소송을 포함한 주요 암호화폐 기업들에 대한 여러 소송을 기각했습니다.

이번 수탁 규정 제안 자체는 강제 조치는 아니지만, 규제 대상 기업들이 계획을 세울 때 참고할 수 있는 명확한 기준을 마련한다는 점에서 같은 맥락에 있습니다. 만약 SEC가 최종적으로 이 초안을 공개 의견 수렴 절차에 넣고 최종 규정 제정 단계로 넘어간다면, 고객 포트폴리오에 암호화폐를 포함시키려는 자문사 및 투자 펀드의 기관 규제 준수 계획에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다.

의회 법안 처리 지연으로 규제 불확실성이 지속되고 있다.

SEC의 수탁 관련 계획이 진행되는 가운데, 다른 주요 정책 추진 과제 하나가 여전히 교착 상태에 빠져 있습니다. 블룸버그 보도에 따르면, 이번 규칙안은 상원 에서 CLARITY 시장 구조 법안이 저지된 상황에서 트럼프 행정부의 디지털 자산 정책을 추진하기 위한 SEC의 광범위한 노력의 일환입니다.

CLARITY 법안은 의원들이 8월 휴회를 마치고 9월에 복귀한 후 표결 종결 투표에 부쳐질 것으로 예상되었습니다. 이러한 입법 과정이 불확실한 상황에서, 시장 참여자들에게는 수탁 및 규정 준수에 대한 규제 명확성이 더욱 중요해질 수 있으며, 이는 의회가 아닌 SEC의 규칙 제정 절차를 통해 이루어질 가능성도 있습니다.

다시 말해, 시장 구조에 대한 입법 논쟁이 계속되는 가운데, SEC는 투자 회사들이 자산을 보유하는 방식을 규율하는 보다 구체적이지만 실질적인 규칙들을 마련하고 있습니다. 기관 투자자들에게 이러한 차이점은 중요할 수 있습니다. 명확한 규제 체계 내에서 암호화폐를 안전하게 보관할 수 있는지 여부는 상품 개발 및 고객 서비스 제공의 타당성을 결정짓는 단기적인 요인이 될 수 있기 때문입니다.

앞으로 주목해야 할 사항

OIRA 검토로 인해 초안에 변경 사항이 생길지 여부와, 무엇보다 중요한 것은 SEC가 최종적으로 암호화폐 보관 관련 제안을 공개 의견 수렴 절차에 넣을지 여부에 주목해야 합니다. 가장 중요한 변수는 SEC가 암호화폐 보유에 대해 어떤 구체적인 보관 기준을 제시할지 여부인데, 이는 금융기관들이 규정 준수 절차와 보관 방식을 어떻게 조정할지를 결정짓는 핵심 요소이기 때문입니다.